当地时间11月2日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明称，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，自12月起日均小幅增产13.7万桶原油，但2026年前3个月将暂停增产计划。

　　会议同意，将12月的日产量目标提高13.7万桶，这与10月和11月的增产幅度相同。而2026年1月至3月的暂停增产，将是“欧佩克+”自今年4月开始快速恢复此前暂停的石油增产以来，首次中断这一节奏。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，同意该项决议。声明还提出，考虑到季节性因素，上述国家决定在2026年1月、2月和3月暂停增产步伐。

　　本轮决定出台之际，国际原油市场刚经历了一个高度波动的月份。受供应增加及宏观经济前景不确定等因素影响，国际油价在10月一度接近5年来的低点。近期美国针对俄罗斯两家大型石油公司的新制裁一度推高了油价。

　　自2023年起，“欧佩克+”实施了一系列减产措施以稳定油价。首轮减产规模约为每日165万桶，随后部分成员国又自愿额外每日减产220万桶。

　　2025年以来，“欧佩克+”决定展开增产行动，截至9月，累计增产约220万桶/日，已完全回补2023年11月宣布的165万桶/日自愿减产规模。该决策基于两点考量：一是为了惩罚一直违反配额和超额生产的成员国；二是为了压低油价夺回被美国页岩油生产商抢走的市场份额。

　　数据显示，截至2025年9月，全球原油供应过剩规模达每日370万桶。由于担忧供应过剩，过去一个月来，原油市场经历剧烈震荡，油价一度因供应过剩担忧跌至近5年低点。美国针对俄罗斯两家大型石油公司进行新制裁后，一度推高油价，但投资者普遍预期俄罗斯原油出口将通过替代渠道重新分配，涨势未能持续。截至10月底，布伦特原油每桶报约65美元；西德克萨斯中质原油（WTI）约61美元/桶，年内累计跌幅约15%。

　　暂停增产消息公布后，市场对供应过剩的担忧显着缓解，市场情绪由悲观转向谨慎乐观。分析认为，2025年12月的13.7万桶/日增产，虽延续此前节奏，但2026年1月至3月暂停增产的决定，标志着“欧佩克+”策略从被动应对过剩转向主动管理预期。“欧佩克+”此举既是对疲弱市场的妥协，也是在对俄罗斯制裁影响不明朗情况下的策略性等待。

　　分析师认为，这一政策转向表明，“欧佩克+”不再追求市场份额最大化，而是重新承担“市场稳定器”角色。值得注意的是，伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦和阿曼四国将在2026年1至3月逐月增加补偿性减产力度，至6月累计补偿82.2万桶/日，进一步强化了未来供应收紧的预期。

　　会议声明公布后，国际油价迅速反弹。11月3日，布伦特原油期货结算价报64.89美元/桶，较前一日上涨0.19%；WTI原油期货结算价报61.05美元/桶，上涨0.11%。当日成交量维持高位，显示市场对政策转向的积极回应。

　　当前“欧佩克+”在全球石油市场的份额在40%左右，国际能源署（IEA）在10月报告中预计，三季度全球原油供应将平均每日过剩约370万桶。摩根大通的分析也给出相近估算，为每日过剩约360万桶。

　　按照计划，“欧佩克+”将于11月30日再次召开部长级会议，届时包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚及阿曼在内的8个主要产油国将重新评估市场供需状况及2026年产量安排。